Recentment, l'índex del dòlar nord-americà ha continuat pujant, però el mercat no fèrric no ha caigut bruscament i la tendència de diferenciació de varietats és més evident.A partir del tancament de negociació de la tarda del 24 d'agost, les tendències de Shanghai Aluminium i Shanghai Nickel al sector no fèrric eren divergents.Entre ells, els futurs d'alumini de Xangai van continuar pujant, tancant un 2,66%, i marcant un màxim d'un mes i mig;Els futurs del níquel de Xangai es van afeblir per complet, tancant un 2,03% el dia.
Val la pena assenyalar que la recent macroorientació per als metalls no fèrrics és relativament limitada.Tot i que els recents funcionaris de la Fed tenen una actitud falcó i l'índex del dòlar nord-americà ha continuat enfortint-se, no ha arrossegat significativament la tendència dels metalls no fèrrics i la tendència de les varietats relacionades ha tornat als fonaments.Wu Haode, cap de Changjiang Futures Guangzhou Branch, creu que hi ha dues raons principals:
En primer lloc, l'anterior ronda de fortes caigudes dels preus dels metalls no fèrrics ha complert les expectatives d'una recessió econòmica mundial sota el cicle de pujada de tipus de la Fed.Des del juliol, l'actitud de la Fed sobre l'alça dels tipus d'interès s'ha atenuat, i la inflació nord-americana ha canviat una mica, i les expectatives del mercat de pujades forçades dels tipus d'interès han estat relativament moderades.Tot i que l'índex del dòlar nord-americà segueix sent fort, l'expectativa de pujades de tipus d'interès pot no estimular que l'índex del dòlar nord-americà continuï augmentant bruscament.Per tant, l'impacte de l'enfortiment a curt termini del dòlar nord-americà sobre els metalls no fèrrics es veu marginalment afeblit, és a dir, els metalls no fèrrics s'estan “insensibilitzant” al dòlar dels EUA per etapes.
En segon lloc, la força impulsora creixent del mercat de metalls no fèrrics des de l'agost prové principalment del mercat nacional.D'una banda, amb el suport de les polítiques domèstiques, les expectatives del mercat han millorat;d'altra banda, les altes temperatures a molts llocs continuen provocant l'escassetat de subministrament elèctric, provocant retallades de producció al final de la fosa i fent que els preus dels metalls repuntin.Per tant, es pot veure que el disc interior és més fort que el disc exterior, i el contrast entre les forces internes i externes dels preus de l'alumini és especialment evident.
Segons Hou Yahui, analista en cap de Shenyin Wanguo Futures Noferrous Metals, l'agost encara es troba en el període intermedi del cicle macro d'alça de tipus d'interès de la Fed i l'impacte dels factors macro es troba relativament debilitat.Els preus recents dels metalls no fèrrics reflecteixen principalment els fonaments de les pròpies varietats.Per exemple, el coure i el zinc amb fonaments sòlids estan en una tendència de rebot contínua.Com que el costat de l'oferta es veu estimulat per les notícies de retallades de producció simultànies a casa i a l'estranger, l'alumini s'ha tornat a trencar recentment.Per a varietats amb fonaments febles, com el níquel, després del rebot en l'etapa anterior, la pressió anterior serà més evident.
Actualment, el mercat dels metalls no fèrrics ha entrat en un període de consolidació i la influència dels fonaments de diverses varietats ha recuperat.Per exemple, els fabricants de perfils de zinc i alumini a la Xina s'han vist afectats per problemes energètics a Europa, i el risc de reducció de la producció ha augmentat, mentre que la producció domèstica d'alumini també s'ha vist afectada pels talls d'electricitat locals.El risc de retallades de producció ha augmentat.A més, els metalls no fèrrics continuen afectats per les existències baixes i la baixa elasticitat de l'oferta.Quan la liquiditat global encara és relativament abundant, les pertorbacions de l'oferta són fàcils d'atraure l'atenció del mercat".L'analista de futurs a mig termini fundador Yang Lina va dir.
No obstant això, Yang Lina va recordar que el mercat ha de parar atenció que la reunió anual dels bancs centrals globals a Jackson Hole, coneguda com el "baròmetre" dels punts d'inflexió de la política, se celebrarà del 25 al 27 d'agost, i el president de la Fed, Powell, serà celebrat el divendres 22, hora de Pequín.punt per parlar de les perspectives econòmiques.En aquell moment, Powell aprofundirà sobre el rendiment de la inflació i les mesures de política monetària.S'espera que subratlli que l'economia i el mercat laboral dels EUA segueixen sent forts, i la inflació és inacceptablement alta, i la política monetària encara s'ha d'endurir per respondre, i el ritme de pujades de tipus d'interès continuarà.Ajustat per dades econòmiques.La informació anunciada a la reunió encara tindrà un major impacte en el mercat.Va dir que el ritme de negociació actual del mercat alterna entre l'enduriment de la liquiditat, l'estancament i les expectatives de recessió.Mirant enrere, es pot trobar que el rendiment del mercat de metalls no ferrosos encara és lleugerament millor que altres actius en un entorn similar.
Pel que fa als proveïdors de perfils d'alumini, els analistes creuen que el recent augment de les pertorbacions de l'oferta nacionals i estrangeres ha aportat un suport evident a curt termini.Yang Lina va dir que actualment, el subministrament d'alumini domèstic es veu afectat per talls d'energia a alta temperatura i la capacitat de producció continua disminuint.A Europa també s'ha tornat a retallar la capacitat de producció d'alumini per problemes energètics.Pel que fa a la demanda, les empreses de processament també es veuen afectades per la retallada elèctrica i la taxa d'explotació ha baixat.Amb la continuació de la temporada baixa de consum i el deteriorament de l'entorn extern, la situació de l'ordre de la indústria de processament és relativament feble i la recuperació del consum terminal necessitarà temps i més mesures d'estímul.Pel que fa a les existències, els inventaris socials han acumulat una petita quantitat de preus negatius de l'alumini.
Concretament, Hou Yahui va dir als periodistes que, a més de la reducció de producció causada pels problemes energètics, els treballadors de la planta d'alumini Sunndal d'Hydro a Noruega han iniciat recentment una vaga i la planta d'alumini aturarà la producció al voltant d'un 20% durant les primeres quatre setmanes.En l'actualitat, la capacitat de producció total de Sunndal Aluminum Plant és de 390.000 tones/any i la vaga suposa unes 80.000 tones/any.
A nivell nacional, el 22 d'agost, es van tornar a actualitzar els requisits de reducció d'energia de la província de Sichuan i totes les empreses d'alumini electrolític de la província van aturar bàsicament la producció.Segons les estadístiques, hi ha aproximadament 1 milió de tones de capacitat operativa d'alumini electrolític a la província de Sichuan, i algunes empreses han començat a reduir la càrrega i deixar l'electricitat a la gent des de mitjans de juliol.Després d'agost, la situació del subministrament d'energia es va fer més greu i s'ha tancat tota la capacitat de producció d'alumini electrolític a la regió.Chongqing, que també es troba al sud-oest, també es troba en una situació tensa en el subministrament d'energia a causa de les altes temperatures.S'entén que s'han vist afectades dues plantes d'alumini electrolític, amb una capacitat de producció d'unes 30.000 tones.Va dir que a causa dels factors d'oferta esmentats anteriorment, hi ha hagut alguns canvis en el patró fluix dels fonaments de l'alumini.A l'agost, es va suspendre temporalment l'excés de pressió en l'oferta d'alumini electrolític, fet que va suposar un cert suport als preus a curt termini.
"El temps que pot durar el fort rendiment dels preus de l'alumini depèn principalment de la durada de la vaga a les plantes d'alumini a l'estranger i de si l'escala de reducció de la producció a causa de problemes energètics s'ampliarà encara més".Yang Lina va dir que com més llarg sigui l'oferta en relació amb la demanda, l'impacte sobre els preus de l'alumini serà.Com més gran és l'impacte en l'equilibri de l'oferta i la demanda.
Hou Yahui va dir que amb el final de les vacances d'estiu, s'espera que s'acabi gradualment el clima d'alta temperatura contínua a la regió del sud-oest, però es necessitarà un temps per alleujar-se el problema de l'energia i el procés de producció d'electrolítics. L'alumini determina que el reinici de la cèl·lula electrolítica també trigarà un temps.Preveu que després que es garanteixi el subministrament d'energia de les empreses d'alumini electrolític a la província de Sichuan, s'espera que tota la capacitat de producció es reiniciï almenys un mes aproximadament.
Wu Haode creu que el mercat de l'alumini ha de parar atenció als factors següents: en termes d'oferta i demanda, el tall d'electricitat a Sichuan condueix directament a la reducció d'1 milió de tones de capacitat de producció i al retard de 70.000 tones de nova capacitat de producció. .Si l'impacte de l'aturada dura un mes, la producció d'alumini pot arribar al 7,5%.tones.Pel que fa a la demanda, sota les polítiques macroeconòmiques favorables, el suport al crèdit i altres aspectes, s'espera una millora marginal del consum, i amb l'arribada de la temporada alta "Golden Nine Silver Ten", hi haurà un cert augment de la demanda. .En general, els fonaments de l'oferta i la demanda d'alumini es poden resumir com: el marge d'oferta disminueix, el marge de demanda augmenta i l'equilibri entre l'oferta i la demanda al llarg de l'any millora.
Pel que fa a l'inventari, l'inventari actual d'alumini LME és inferior a 300.000 tones, l'inventari d'alumini anterior és inferior a 200.000 tones, el rebut del magatzem és inferior a 100.000 tones i l'inventari social d'alumini electrolític domèstic és inferior a 700,00 tones.“El mercat sempre ha dit que el 2022 és l'any en què es posa en producció l'alumini electrolític, i és així.Tanmateix, si ens fixem en la reducció de la capacitat de producció d'alumini l'any vinent i en el futur, la capacitat operativa de l'alumini electrolític s'acosta constantment al "sostre" i la demanda es manté estable.En el cas del creixement, tant si hi ha una crisi d'inventaris d'alumini, com si el mercat pot haver començat a negociar, això necessita atenció".Ell va dir.
En general, Wu Haode creu que el preu de l'alumini serà optimista en els "deu de plata d'or", i l'alçada superior veu entre 19.500 i 20.000 iuans / tona.Pel que fa a si el preu de l'alumini repuntarà amb força o al ralentí en el futur, hauríem de prestar atenció a la millora substancial del consum i al marge de pertorbació del subministrament.
Hora de publicació: Set-02-2022