Segons l'informe d'investigació de CICC, des del segon trimestre, s'han suspès els problemes de risc de subministrament relacionats amb Rússia i Ucraïna, Europa i els Estats Units han entrat en un procés d'"augment passiu dels tipus d'interès" i ha començat la demanda en algunes indústries estrangeres. debilitar-se.Al mateix temps, el consum domèstic, les activitats manufactureres i de construcció s'han vist alterades per l'epidèmia., els preus dels metalls no fèrrics van caure.A la segona meitat de l'any, la demanda dels sectors d'infraestructures i construcció de la Xina pot millorar, però és difícil compensar el debilitament de la demanda externa.La disminució del creixement de la demanda mundial pot provocar un canvi a la baixa del preu dels metalls bàsics.Tanmateix, a mitjà i llarg termini, la transició energètica continuarà contribuint a l'augment de la demanda de metalls no fèrrics.
El CICC creu que s'ha de prestar més atenció a l'efecte de les pujades dels tipus d'interès a l'estranger sobre la inflació durant la segona meitat de l'any, que és fonamental per jutjar si les economies estrangeres cauran en "estagflació" l'any vinent o fins i tot en el futur i la durada de la pressió de la demanda.En el mercat nacional, tot i que la demanda de finalitzacions immobiliàries pot millorar durant la segona meitat de l'any, tenint en compte que el ritme de creixement dels nous inicis d'immobles a la Xina ha caigut fortament des del 2020, la demanda d'acabats d'immobles pot tornar negativa en 2023, i les perspectives són difícils de dir optimistes.A més, els riscos globals de l'oferta no s'han reduït, com els esdeveniments geopolítics, l'augment de les barreres comercials i l'augment del proteccionisme dels recursos, però la probabilitat de situacions extremes es redueix i l'impacte sobre els fonaments de les matèries primeres també es pot debilitar marginalment.Aquestes consideracions a mitjà i llarg termini també poden tenir un impacte en les expectatives del mercat i les tendències dels preus en la segona meitat de l'any.
Pel que fa al coure, CICC creu que, segons el balanç global de l'oferta i la demanda de coure, el centre de preus del coure tendeix a disminuir durant la segona meitat de l'any.Tenint en compte l'oferta reduïda de noves mines de coure, el rang inferior de preus del coure encara mantindrà un coure premium d'aproximadament un 30% en relació amb el cost en efectiu de les mines de coure, la bretxa entre l'oferta i la demanda s'ha reduït i els preus encara poden caure en la segona meitat de l'any.Pel que fa a l'alumini, el suport de costos és efectiu, però els augments de preus poden ser limitats a la segona meitat de l'any.Entre ells, el repunt dels preus de l'alumini es veurà arrossegat tant per factors d'oferta com de demanda.D'una banda, l'augment de la capacitat de producció de la Xina i les expectatives de represa de la producció poden suprimir l'augment de preus.D'altra banda, encara que s'espera que les activitats de construcció de la Xina puguin augmentar en la segona meitat de l'any.Un repunt donarà lloc a millors fonaments, però les perspectives de finalització i demanda de construcció l'any vinent no són optimistes amb el temps.Pel que fa als riscos de subministrament, tot i que els factors de risc continuen existint, el possible impacte és relativament limitat: en primer lloc, la possibilitat que RUSAL redueixi la producció és baixa, i tot i que encara hi ha un risc de reducció de la producció a Europa, el valor global pot ser inferior. que a finals de l'any passat.La reducció concentrada de la producció s'ha reduït molt, i l'impacte sobre els fonaments també ha tendit a afeblir-se.
Hora de publicació: 01-jul-2022